王剑框架命题验证表
形态说明：王剑是货币银行学派，方法论是”贷款派生存款 + T 表 SOP”。他的”验证”不通过年度复盘，而通过会计恒等式 + 中国月度银行数据反复推导。
一、提取说明
- 扫描素材：dossier 4 件（00/02/03/04）
- 共提取：12 条核心机制命题
- 验证方式：HIST 7 / CROSS 3 / COUNTER 2
二、框架命题验证表
| 序号 | 命题层级 | 命题内容 | 验证方式 | 验证证据 | 来源文件 | 置信度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 第一性原理 | 货币的本质是欠条；商业银行的资产是它欠出去的钱（贷款），负债是它欠别人的钱（存款）；贷款派生存款，不是存款派生贷款 | COUNTER + HIST | 中国月度社融数据每次”贷款增量+存款增量”匹配；新闻常说”老百姓储蓄增加→银行有钱放贷”是错误叙事 | dossier-00 + 04 框架边界 | HIGH |
| 2 | 机制断言 | 央行通过基础货币六大变量调节超储水位；分析中国流动性必先估超储率，再用同业利率（DR007）做事后验证 | HIST + CROSS | 央行货政报告每季披露”超额准备金率”；2018 年钱荒时超储率与 DR007 联动可观测 | dossier-02 案例库 + 03 指标手册 | HIGH |
| 3 | 机制断言 | 利率传导链：r1（央行政策利率）→ r2（银行间）→ R（贷款利率）→ 贷款量 → 经济冷热 | HIST | LPR 改革后这条链条更直接；2019-2025 各次 MLF 调整后传导路径可追 | dossier-00 + 03 指标手册 | HIGH |
| 4 | 反例排除 | 不能脱离资产负债表只看 M2 或只看社融——M2 高于社融可能是银行融资给非银，社融高于 M2 可能是存款搬家买债或财政扰动 | COUNTER + HIST | 2017-2018 资管新规过渡期 M2 与社融”剪刀差”扩大，与表内/表外迁移直接相关 | dossier-02 + 04 框架边界 | HIGH |
| 5 | 结构性命题 | 二级银行体系是中央银行（创造基础货币）+ 商业银行（派生 M2）的两层结构；这是中国和美国都适用的底层架构 | CROSS | 美联储 H.4.1 + 二级银行体系框架同构（与郭胜北 Floor System 互证） | dossier-00 + 跨导师因果链 链 2 | HIGH |
| 6 | 量化阈值 | 商业银行超额存款准备金率：越高越松，越低越紧；央行用六大变量（再贷款/外汇占款/政府存款等）调控 | QUANT | 央行《中国货币政策执行报告》披露 | dossier-03 指标手册 | HIGH |
| 7 | 机制断言 | 政府存款（财政存款）变动直接抽水或投放基础货币——增加偏紧、减少偏松 | HIST | 财政部 TSF 月度数据可追；春节前财政存款投放后 DR007 通常下行 | dossier-03 + 跨导师因果链 链 2 | HIGH |
| 8 | 机制断言 | 外汇占款是被动投放基础货币的渠道——增加意味着基础货币被动扩张 | HIST | 2014 年前外汇占款是中国基础货币主要来源；2015 后转向再贷款 | dossier-03 + 跨导师因果链 链 4 | HIGH |
| 9 | 跨资产命题 | 流动性穿透链：超储率（银行间） → 国债收益率（债市） → 股票估值（权益）；如果中间堵住要查监管约束和银行行为 | CROSS | 2017-18 监管收紧期间，超储宽松但债市利率反升，正是因为 LCR/MPA 约束 | dossier-00 + 04 + 跨导师因果链 链 2 | HIGH |
| 10 | 反例排除 | ”超储率高但利率也高”不是矛盾——要查银行是否因为预防性动机囤积资金（监管约束/季末效应等） | COUNTER + HIST | 2017 季末效应反复验证 | dossier-02 案例库 | HIGH |
| 11 | 机制断言 | 同样的”放水”在不同年份传导效果可能完全不同——必须叠加监管指标（LCR/MPA/资本充足率）才能判断 | HIST | 2009 四万亿 vs 2020 抗疫 vs 2024 降准的传导效果对比 | dossier-04 框架边界 | HIGH |
| 12 | 跨导师定位 | 适合中国银行体系、同业资金面、M2/社融、债市与银行股流动性判断；不适合直接解释全球美元循环 | CROSS | 美元体系需切到郭胜北/宋鸿兵框架 | dossier-04 + 跨导师因果链 链 2 | HIGH |
三、跨导师互补矩阵
| 维度 | 王剑 | 互补对象 | 共同结论 |
|---|---|---|---|
| 货币创造 | 商业银行 T 表派生（微观） | 郭胜北（央行+巴塞尔约束） | 央行体外 vs 银行体内全图 |
| 银行业健康 | 派生机制 | 鲁政委（NIM/NPL/资本充足率四指标） | 创造机制+健康程度 |
| 债务周期 | 货币派生 | 徐寒飞（杠杆率六阶段） | 派生→还款全周期 |
| 经济位置 | 货币水位 | 郭磊（经济位置感） | 钱怎么走 vs 经济在哪 |
→ 见 链 2：中国货币创造 → 债务周期 → 资产荒 → 配置切换（链 2 起点）
★ Codex 候选指标交接清单
协作约定见
~/.claude/projects/-Users-mengjunxu/memory/feedback_codex_claude_boundary.md
本表当前候选（2026-04-28 校验）
当前状态：无新候选需要提交
理由：
- 王剑核心指标（M2 / 社融 / 超储率 / DR007 / MLF / 政府存款 / 外汇占款）全部已在 thinktank 接入
- 王剑 37 条指标已 ~88% 覆盖（与宋鸿兵覆盖率类似）
未来添加位置（模板）
| mentor | indicator_name | source_claim | frequency | exact_formula_or_definition | acceptable_proxy | must_not_proxy_with |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 王剑 | 示例：超额存款准备金率 | 央行《货币政策执行报告》 | 月（季度披露） | 超额准备金 / 一般存款 | 同业市场流动性指数 | do not proxy with M2 增速 |
四、相关链接
- 实时数据接入：1584 指标库中王剑贡献 37 条 → thinktank.zarrddd.net/indicators.html
- 跨导师位置：链 2：中国货币创造 → 债务周期 → 资产荒 → 配置切换
- 主导师档案：00 总览 / 03 指标手册 / 04 框架边界
- 对照表：16 郭胜北框架命题验证表_20260428 / 16 鲁政委框架命题验证表_20260428 / 16 徐寒飞框架命题验证表_20260428