李超框架命题验证表
形态说明：李超的素材是”宏观投研方法课”——长处是把研究口径、政策目标和资产传导链讲清楚。dossier 当前 partial 状态：利率轴资产配置主线已到位，但财政/供给侧/部分高频观测章节未全部去噪。本表为初版骨架，会随素材补全扩展。
一、提取说明
- 扫描素材：dossier 4 件（标注 partial）
- 共提取：8 条核心命题
- 验证方式：HIST 5 / CROSS 2 / COUNTER 1
- 该表会随后续去噪素材补全（财政/供给侧/高频观测）而扩展至 12-15 条
二、框架命题验证表（初版）
| 序号 | 命题层级 | 命题内容 | 验证方式 | 验证证据 | 来源文件 | 置信度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 方法论 | 宏观研究分四层：先定研究对象（GDP 三驾马车）→再看政策（货币+宏观审慎双支柱）→再看资产（货币政策影响）→最后做利率轴配置 | HIST + CROSS | 标准宏观投研三驾马车课程结构；与郭磊”位置感”形成”方法+经验”对照 | dossier-00 + 02 案例库 | HIGH |
| 2 | 结构性命题 | GDP 三驾马车（消费/投资/出口）各自跟踪方法不同——必须先把口径讲清楚再讨论资产 | HIST | 国家统计局月度数据可追；外贸用美元/人民币计价口径差异需明示 | dossier-02 + 03 指标手册 | HIGH |
| 3 | 结构性命题（货币政策双支柱） | 货币政策首要目标 + 宏观审慎双支柱——理解政策意图必须先确认目标-工具匹配 | CROSS | 央行《货币政策执行报告》专栏措辞解读 | dossier-00 | HIGH |
| 4 | 结构性命题（利率轴） | 当货币政策目标、工具和汇率条件都清楚以后，再用利率作为大类资产定价的主轴——比直接从新闻判断股债方向更稳 | HIST + CROSS | LPR 改革后利率轴更清晰；2019-2025 多次政策事件验证 | dossier-00 + 02 案例库 | HIGH |
| 5 | 机制断言（外部约束） | 美元周期作为外部约束——人民币汇率方向必须叠加美元周期判断 | CROSS + HIST | 2015-2018 美元强 → 人民币贬值压力；2020-2021 美元弱 → 人民币升值 | dossier-00 + 03 指标手册 + 跨导师因果链 链 4 | HIGH |
| 6 | 量化阈值 | PMI 50 荣枯线 + CPI/PPI 月环比 + 政策利率方向 + 人民币汇率位 = 利率轴顺风/逆风的四件套综合判断 | QUANT + CROSS | 国家统计局/央行/CFETS 公开数据 | dossier-03 | HIGH |
| 7 | 反例排除 | 截取”利率为轴”结论而不回看 GDP/政策目标/汇率条件是错——资产配置失去约束会反噬 | COUNTER | ”利率轴”必须以前置条件为前提 | dossier-04 框架边界 | HIGH |
| 8 | 跨导师定位 | 适合搭建中国宏观研究基础坐标+政策框架+利率轴资产配置；不适合替代高频监测系统 | CROSS | 高频监测需切到郭磊（位置感）+ 王剑（流动性水位） | dossier-04 + 跨导师因果链 链 2 | HIGH |
三、跨导师互补矩阵
| 维度 | 李超 | 互补对象 | 共同结论 |
|---|---|---|---|
| 方法 vs 经验 | 宏观投研方法论 | 郭磊（位置感经验） | 方法+经验全图 |
| 政策意图 vs 流动性水位 | 利率轴+稳增长防风险 | 王剑（M2/社融水位） | 政策+水位 |
| 中国 vs 美国货币周期 | 中国利率轴 | 郭胜北（美国 Floor System） | 中美货币周期错位全景 |
| 利率轴 vs 资产传导 | 利率轴资产配置 | 付鹏（实际利率→资产因子） | 中国侧+全球侧 |
→ 见 链 2：中国货币创造 → 债务周期 → 资产荒 → 配置切换
★ Codex 候选指标交接清单
本表当前候选（2026-04-28 校验）
Codex 已知 2 条李超条目硬缺口：
#924：房地产开发投资完成额（建安/土地购置费拆分）— needs_official_child_parser（NBS）
#1039：北上资金净流入（陆股通）— source_discontinued_or_partial（港交所披露已下线净买入字段）
| mentor | indicator_name | source_claim | frequency | exact_formula_or_definition | acceptable_proxy | must_not_proxy_with |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 李超 | 房地产开发投资完成额：建安+土地购置费拆分 | 国家统计局月度发布 | 月 | 当月房地产开发投资完成额 = 建筑安装工程完成额 + 设备工器具购置完成额 + 土地购置费 + 其他费用 | 仅总投资额（漏拆分） | do not proxy with 房地产销售额 |
注：第二条（北上资金净流入）已被 Codex 标注为 source_discontinued；当前可用替代是港交所披露的港股通南向数据反推+东财日度估算，但准确度受限。
未来添加位置（模板）
随 dossier partial 状态补全（财政/供给侧/高频观测），本段将扩展。
四、相关链接
- 实时数据接入：李超指标贡献已大部分接入 → thinktank.zarrddd.net/indicators.html
- 跨导师位置：链 2：中国货币创造 → 债务周期 → 资产荒 → 配置切换
- 主导师档案：00 总览 / 03 指标手册 / 04 框架边界（均为 partial）
- 对照表：16 郭磊框架命题验证表_20260428 / 16 王剑框架命题验证表_20260428