黄金与贵金属定价
共识
- 付鹏和宋鸿兵都把黄金当成货币与信用问题的结果，而不是简单通胀对冲。 [源: 付鹏/数据监测清单.md] [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]
- 两者都强调实物/库存/流动性结构比单看现货价格更重要。 [源: 付鹏/数据监测清单.md] [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]
分歧
- 付鹏从实际利率、租赁利率、金银比和波动率入手；宋鸿兵从央行购金、ETF 持仓、COMEX 库存和美元体系失衡入手。 [源: 付鹏/数据监测清单.md] [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]
互补
- 先用宋鸿兵判断黄金为何要被重新货币化，再用付鹏决定什么时候、用什么表达更划算。 [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md] [源: 付鹏/数据监测清单.md]
失效条件
- 把“通胀上去=黄金一定涨”或“美元涨=黄金一定跌”都属于低级误用。 [源: 付鹏_persona.txt] [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]
可直接调用的判断顺序
- 先看实际利率与信用损耗是否支持黄金。 [源: 付鹏/数据监测清单.md]
- 再看 ETF、COMEX 库存和实物交割是否出现挤兑特征。 [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]
- 再看金银比、租赁利率和波动率，决定表达方式。 [源: 付鹏/数据监测清单.md]
来源
- [源: 付鹏/数据监测清单.md]
- [源: 宋鸿兵/数据监测清单.md]