| 1 | 黄金名义价格（COMEX / 伦敦 / 上海金T+D） | COMEX、LBMA、上金所 | 日（实时） | 黄金=实际利率对标物 | 只看绝对点位无意义；20-30 美金波动可以没有原因；2020 年冲 2000 后”加速” | 概览；黄金1.2课程框架；黄金访谈上/中/下 |
| 2 | 黄金实际价格（按 TIPS 折算的实际价格） | 付鹏自画图（名义价格÷物价水平） | 月/季 | 通胀/通缩分水岭 | 1997 年前名义与实际背离（实际折回 1900）；1997 年后两者吻合 | 黄金2.1历史价格复盘 |
| 3 | 美元计价黄金 vs 本币计价黄金（全本币口径） | Bloomberg / 各国交易所 | 日 | 信用损耗速度排序 | 谁先创本币黄金新高=谁的债务信用压力更大；预测顺序巴西/阿根廷→澳新→日→中→美 | 黄金2.9利率终结阶层固化；黄金访谈上/中 |
| 4 | 美元实际利率（TIPS 收益率） | 美国财政部 TIPS / FRED | 日 | 中观黄金公式核心 | 黄金=美元实际利率；实际利率=名义利率-通胀；1998 年后”黄金抗通胀”失效 | 黄金1.2课程框架；黄金2.2实际利率；加餐1/3/4/5/6；黄金访谈中/下；美股3.2全球化利率困境 |
| 5 | 美国十年期国债名义收益率 | US Treasury / FRED | 日（实时） | 长端利率/投资回报对标 | 2017 年初回升至约 2.34% 引发贵金属暴跌；2018 Q2-Q3 在 2.8%-3.0% 区间；2020 年趴地板 | 加餐1债券与黄金；加餐5Fed核心变量；大类资产2.3美债1 |
| 6 | 美国两年期国债收益率（短端） | US Treasury | 日 | 短端=负债端成本 | 2018 Q3 10Y-2Y 利差仅 23bp，警戒倒挂 | 加餐5Fed核心变量；大类资产2.3美债1；美股4.1美股美债联动 |
| 7 | 美债 2s10s 长短端利差 | US Treasury 计算 | 日 | FICC 核心信号 | 倒挂≠美股崩盘，而是波动率上升；预示美联储政策迫近转向；1998-99/2006-07/2018-19 三次经典案例 | 大类资产2.3美债1；大类资产2.4美债2；加餐5；美股4.1；美股访谈上 |
| 8 | TOT 交易 / hedge ratio（扁平化-陡峭化） | CME 网站（自动计算） | 日 | 长短端结构交易 | 跟货币政策周期做 2-3 年 TOT，优于单向多空债券 | 大类资产2.4美债2 |
| 9 | 美债期货 ETF 的移仓损益（时间价值陷阱） | Bloomberg | 月 | 非现券 ETF 损耗 | 深度 contango 下移仓成本被折进去，长期吃本金 | 大类资产2.4美债2 |
| 10 | 德债 10 年期收益率 | 德国联邦财政署 | 日 | 全球长端锚 | 2017 年初从负值跳至 0.476%，引发全球贵金属联动下跌 | 加餐1债券与黄金 |
| 11 | 日债 10 年期收益率 / 日央行 YCC 目标 | 日本银行公告 | 日/事件 | YCC 对日元-美债利差 | 2018/7 YCC 波动区间由±0.1% 调至±0.2%；10Y 约 0.092% | 加餐5Fed核心变量 |
| 12 | 美债日债利差 | 两国国债 | 日 | 美日利差驱动日元 | 利差收缩时日元升值/黄金同向 | 加餐5Fed核心变量 |
| 13 | OIS（隔夜指数掉期）期限结构 | Bloomberg / 交易所 | 日 | 加息预期量化工具 | 25bp 以上=加息预期强；0-0.5 左右=预期减弱 | 加餐4贵金属；加餐6货币政策前瞻 |
| 14 | 美联储点阵图 / FOMC 语调 | FOMC 声明、新闻发布会 | 事件 | 前瞻/后瞻判定 | 必须读全文，不能只看快播新闻；鲍威尔谨慎=对黄金最友好（把下跌风险封死） | 加餐4；加餐6；黄金访谈中 |
| 15 | 花旗通胀意外指数（Citi Inflation Surprise Index） | Citibank | 日 | 前瞻/后瞻量化工具 | 美国从 2012 至 2018 六年平均约-10；转正=黄金转折信号 | 加餐6货币政策前瞻 |
| 16 | 通胀预期（TIPS 隐含盈亏平衡通胀） | FRED BEI | 日 | 黄金定价公式 | 黄金 = f(利率预期, 通胀预期)；2018 Q1 劈叉（通胀预期高而利率已抬）就是机会 | 加餐3金银交易逻辑；加餐6；黄金访谈中 |
| 17 | 美国 CPI / 核心 CPI | BLS | 月 | 通胀水平 | 与黄金关系间接——必经实际利率通道；显性通胀税 vs 隐性通胀税分水岭 | 黄金2.4隐形通胀税；黄金访谈上 |
| 18 | 美国就业/非农/失业率/薪资增速 | BLS | 月 | Fed 双重使命输入 | 2015 以后低失业+薪资不涨=结构性贫富问题；Yellen 为何加不上去 | 黄金2.8财政赤字社会问题；黄金1.6债务杠杆；加餐6 |
| 19 | 美国 GDP / 潜在生产率 | BEA / CBO | 季 | 斜率=生产率 | 股市长期斜率=生产率，而非货币政策 | 黄金1.2全球宏观框架；美股2.2市场成熟标志；美股3.1-3.3 |
| 20 | 美国政府债务/GDP | 美国财政部 | 季 | 债务信用对标黄金 | 2020 疫情后有望创二战后新高；政府债务加速=黄金加速 | 黄金1.6债务杠杆；黄金补3.2；黄金2.8 |
| 21 | 美国联邦财政赤字/占 GDP | US Treasury FMS | 月/季 | 财政约束货币 | 利息支出占比大后无法加息；财政”填坑”非”造山” | 黄金2.8；美股00_前言FICC；美股访谈上/下 |
| 22 | 美国四大部门债务杠杆率（金融/居民/企业/政府） | BIS / Z.1 Fed | 季 | 中观宏观核心图 | 1987 年为工业-信息技术分界；2008 后整体转移给政府；2016 后全在高位 | 黄金1.6债务杠杆；黄金补3.2；黄金补3.3；黄金补3.4；美股00前言FICC；美股2.6 |
| 23 | 美国居民债务分拆：消费债务 vs 房贷 | Fed Z.1 / NY Fed 家庭债务报告 | 季 | 居民杠杆真相 | 消费债线性增长；房贷才是激增变量；次贷根源=收入不涨+房贷激增 | 黄金1.6；黄金补3.3 |
| 24 | 美国企业债务杠杆率（企业部门/GDP） | BIS / Z.1 | 季 | 工业 vs 信息技术分界 | 1987 年后斜率扁平化反映轻资产 | 美股2.6企业债务杠杆；黄金1.6 |
| 25 | 中国四大部门杠杆率（金融/居民/企业/中央+地方政府） | 社科院 / 人行 / BIS | 季 | 债务转移路径 | 2010-2016 金融加；2016 供给侧改革后转移给居民（尤其二三线棚改） | 黄金1.6；黄金补3.4 |
| 26 | 美联储资产负债表规模 | Fed H.4.1 | 周 | 货币宽松极值 | 零利率后只剩扩表；2020 年 3 月非常规操作（直接商业票据市场） | 美股00_前言FICC；美股访谈上/下；黄金访谈上 |
| 27 | 联邦基金利率 / 美联储政策利率 | Fed | 事件 | 名义利率锚 | 2008 后降至 0.25%；2015 启动加息；2020 回归零利率 | 大类资产3.1；黄金访谈上 |
| 28 | 信用利差（投资级/高收益企业债） | ICE BofA / Bloomberg | 日 | 信用/流动性观察 | 2020/3 美联储宣布兜底企业债→一字未买但利差立即收敛 | 美股00_前言FICC；美股访谈上 |
| 29 | 商业票据市场利率 / 规模 | Fed CP | 日 | 企业周转流动性 | 2020 疫情美联储直接进场（绕开金融机构） | 美股00_前言FICC |
| 30 | 美元指数 DXY | ICE | 日 | 加权实际利率差 | 本质=美元+欧元+日元三实际利率差；不应与黄金做因果，是”并行” | 大类资产2.1；黄金访谈下 |
| 31 | 美元兑日元（USDJPY） | Bloomberg | 日 | 两腿利差（日=0） | 日元是”单腿”=美元实际利率；但信用风险段会与黄金脱钩 | 加餐5；黄金访谈下 |
| 32 | 澳元/日元（AUDJPY） | Bloomberg | 日 | 跨资产风险情绪标 | 资源国×零息货币=全球总需求+风险；2019 年 6 月处 70-75 下缘 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 33 | 纽元/日元（NZDJPY）及其它高息 vs 零息交叉盘 | Bloomberg | 日 | 跑马交易选项 | 直盘不动时交叉盘波动更大 | 加餐5Fed核心变量 |
| 34 | 日元汇率波动率 | 期权市场 | 日 | 风险偏好代理 | 日元波动率是全球风险情绪核心参考之一 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 35 | 新兴市场汇率波动率 | 期权市场 / JPM EMFX Vol | 日 | 风险溢出 | 风险传染的领先指标 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 36 | 韩元/台币汇率 | Bloomberg | 日 | 产业分工风险尾端 | 2019 年 6 月韩元大贬=跨资产不同步警号 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 37 | 南非兰特（ZAR） | Bloomberg | 日 | 铂金成本边际锚 | 2018 年兰特贬值让铂金”美金跌+本币不跌”；12000 兰特是减产边际 | 加餐4贵金属逻辑方法 |
| 38 | 人民币兑美元汇率（CNY/CNH） | CFETS / TMA | 日 | 资本管制下的利率病 | 升贬皆无效后→贸易战；有资本管制才避免新兴市场利率病 | 黄金1.6；黄金访谈中/下 |
| 39 | 中美利差 / 中国本币利率水平 | 中债登 + US Treasury | 日 | 资本管制压力测试 | 若无资本管制，长期利率下行→资本外流→加息→崩 | 黄金2.3石油危机实际利率；黄金访谈中 |
| 40 | 主要七大汇率（G7+瑞郎等） | Bloomberg | 日 | 大类资产可交易汇率 | 韩元/兰特/雷亚尔只做信号不做交易 | 大类资产1.1 |
| 41 | 阿根廷比索 / 巴西雷亚尔 / 土耳其里拉 | Bloomberg | 日 | 新兴市场货币危机样本 | 现代可做空算账=80 年代可推演脱钩 | 黄金2.4；黄金2.9 |
| 42 | 港元联系汇率 | HKMA | 日 | 做空套利案例 | ”做空港元是计算不是赌博” | 黄金2.4 |
| 43 | 俄罗斯卢布 / 俄罗斯资本管制 | CBR | 日 | 避免被收割范式 | 俄罗斯也在学中国资本管制 | 黄金访谈中 |
| 44 | VIX 指数（波动率/风险定价） | CBOE | 日（实时） | 风险定价”保险费” | 2018 年初跌至 9=历史极值（保单太便宜）→转为买保险；深度 contango 下”卖 VIX 印度人故事” | 大类资产2.1/2.2/2.4；美股2.2；美股2.3 |
| 45 | 彭博创业投资指数（一级市场综合） | Bloomberg VC Index | 月 | 一二级市场联动领先 | 2018 年创投指数飙升-回落=一级市场退出高潮结束信号 | 美股2.3成熟市场条件 |
| 46 | 风投募集/交易笔数/首次融资/退出规模 | Pitchbook / Bloomberg | 月/季 | 一级市场周期 | WeWork、软银亏损=这个数据的具象 | 美股2.3 |
| 47 | 美股三大指数（标普500、道琼斯、纳斯达克） | NYSE/NASDAQ | 日 | 权益长期斜率 | 1970-1985 年纳指 15 年零回报；2018 标普 3000 信号 | 美股2.1-4.2；美股访谈上/下；黄金1.6 |
| 48 | 日本东证指数（TOPIX） | JPX | 日 | 投机波动对冲标 | 1990 后无长期斜率，完全跟美债长短端走——完美对冲工具 | 大类资产2.3美债1 |
| 49 | 标普 500 ETF 配置 | NYSE ARCA | 日 | 被动 > 70% 主动 | 成熟市场超配”买 ETF+卖 VIX” | 美股2.2 |
| 50 | 美股五大科技公司（FAAMN/MAGA）市值占比 | WSJ / Bloomberg | 日 | 指数=定海神针 | 五大占全市值约 20%；80% 公司不行但指数可涨 | 黄金1.6；黄金访谈上；美股4.2 |
| 51 | 美股回购（buyback）规模 | S&P Dow Jones | 季 | 分子三件套之一 | 2014-2015 后盈利不涨，buyback 才推动股价 | 美股2.3；美股4.2；美股访谈下 |
| 52 | 美股股息分红率 | 指数公司 | 季 | 分子三件套之一 | 成熟市场长期核心 | 美股2.1/2.2/2.3/4.2 |
| 53 | 企业盈利增长（EPS/环比） | BEA + FactSet | 季 | 分子三件套核心 | 2016 年盈利停滞却股价涨→靠回购+减税；2018 以后愈发不稳定 | 美股2.3；美股4.2 |
| 54 | 标普 PE / 席勒 CAPE（相对估值） | Shiller 数据库 | 月 | 估值相对债券 | 不是看绝对 30 倍而看相对于 2.5% 利率的贵；低波动率牛-高波动率熊循环 | 美股4.2；美股2.3 |
| 55 | 债券/权益比 | 自算 | 日 | 相对无风险价格 | 与 2s10s 倒挂同步=美股相对债券贵 | 美股4.2课程总结展望 |
| 56 | 美国金融条件指数（芝加哥/高盛 FCI） | Chicago Fed / GS | 周 | 杠杆与流动性松紧 | 跨资产观察清单必含 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 57 | 债券波动率（MOVE 指数等） | ICE BofA MOVE | 日 | 最关键底层波动 | 债券波动率+原油波动率+长短端利差是”核心三底层” | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 58 | 原油波动率 / 油价 | CME / ICE / OVX | 日 | 供给端冲击 | 重点不是油价涨跌而是波动水平；石油美元核心=压低波动率 | 大类资产2.1；大类资产2.2；黄金2.5 |
| 59 | WTI 原油价格 | NYMEX | 日 | 原油主锚 | 2008 年前 20→140 美金非刚需；2020/4 跌至 10 美元（负价是 2005 合约交割问题） | 大类资产3.1；大类资产3.2；美股00_前言FICC |
| 60 | 布伦特原油价格 | ICE | 日 | 全球原油 | 与 WTI 价差是贸易流指标 | 大类资产3.1 |
| 61 | 原油期限结构（contango / backwardation / back 结构陡峭度） | NYMEX/ICE | 日 | 近远端错配 | 伊朗事件推近端 back、沙特增产压远端 | 大类资产1.2；大类资产2.4；白银6.1 |
| 62 | BP 能源统计年鉴 / 原油下游细分数据 | BP Statistical Review | 年 | 原油供需底数 | BP 新加坡 300 人年鉴；“把需求当常态只抓供给” | 大类资产3.2 |
| 63 | 库欣原油库存 | EIA | 周 | 定价交割点 | 罐群可调节库存→制造或抹平缺口 | 白银6.1 |
| 64 | 铜价（LME / COMEX / SHFE） | LME / CME / SHFE | 日 | FICC 核心商品 | 2005/6-2008 再未新高=商品总需求见顶；2011 冲万=Carry Trading 异常 | 大类资产1.1；大类资产3.1；大类资产3.2；大类资产3.3 |
| 65 | 铜现货-期货升贴水 / LME 库存 / 影子库存（质押融资仓） | LME / SHFE | 日/周 | 金融需求vs真实需求 | 2011 年显性库存仅 20 亿美金→ETF 化危险；影子库存释放=价格下行 | 大类资产3.2；大类资产3.3 |
| 66 | 基本金属（铝/锌/铅） | LME | 日 | 跨品种对冲 | 用来冲掉微观变量 | 大类资产1.1 |
| 67 | 白银价格（COMEX/SHFE） | CME/SHFE | 日 | 商品逻辑（非黄金） | 2011 年 36→49.81 是挤仓狙击；九成商品一成货币属性 | 白银6.1；概览；加餐3/4；黄金访谈中/下 |
| 68 | 白银累积成交量/持仓量/换手率 | 交易所 | 日 | 投机性识别 | 2020 主力合约成交量 724 万张=地球+月球白银交易过一遍 | 白银6.1商品属性 |
| 69 | 白银供需平衡表（含投资性需求口径调整） | GFMS / CPM | 年/季 | 投机性识别 | 不算投资性需求时永远”供大于求”；算进来才出”缺口” | 白银6.1 |
| 70 | 白银期限结构（contango/backwardation） | COMEX | 日 | 挤仓识别 | 大部分时间 contango；短期 back=挤仓狙击点 | 白银6.1 |
| 71 | 铂金（Platinum）价格 vs 南非兰特计价成本 | NYMEX / ZAR | 日 | 边际成本锚 | 2018/Q3 跌破 800 美元；12000 兰特=减产边际；本币口径看成本 | 加餐4贵金属 |
| 72 | 钯金（Palladium）价格与 ETF 囤货 | NYMEX | 日 | 小品种操纵案例 | 俄罗斯富豪囤货做 ETF；自我循环反身性 | 大类资产1.1；大类资产3.3 |
| 73 | 金银比（Gold/Silver Ratio） | 自算 | 日 | 金融属性 vs 商品属性 | 80 是高位；金银比新高=货币对总需求失效 | 概览；加餐3/4 |
| 74 | 黄金 Lease Rate（黄金租赁利率） | LBMA / 银行 | 日 | 黄金不是零息资产 | 与负利率套利 | 加餐1债券与黄金；加餐3金银 |
| 75 | COMEX vs 伦敦/香港黄金价差（EFP/期转现）/ 交割环节 | LBMA / COMEX / SGE | 日 | 黄金商品属性部分 | 占比约 10%；反映物流与交割 | 概览 |
| 76 | COMEX 黄金库存变动 | CFTC / CME | 周 | 黄金商品一面 | 交割压力判断 | 概览 |
| 77 | 黄金 ETF 持仓（SPDR GLD 等） | 官网 | 日 | 投资性需求 | 投机/配置需求代理 | 黄金访谈中 |
| 78 | 黄金波动率（Gold Vol） | 期权市场 / GVZ | 日 | 期权定价风险 | 2018 年初波动率约 9（极低）=建仓成本最优时机 | 黄金访谈中；加餐3/4 |
| 79 | 黄金股 vs 黄金现货价差 | 交易所 | 日 | 时间差交易 | 黄金股滞后现货，增强策略来源 | 美股访谈上；黄金访谈中 |
| 80 | 上海黄金交易所 黄金 T+D / 实货黄金 | SGE | 日 | 国内普通投资者工具 | 足够普通人用 | 黄金访谈中 |
| 81 | 黄金期货（CME/SHFE） | CME/SHFE | 日 | 国内大类资产工具 | 付鹏点名工具之一 | 黄金访谈中 |
| 82 | 彭博商品指数（BCOM）/ 标普 GSCI | Bloomberg / S&P | 日 | 大宗综合 | 跨资产参照 | 大类资产3.3 |
| 83 | 主要商品库存（影子+显性） | 交易所 + 公司调研 | 周 | 仓储游戏识别 | 金融监管松=影子库存；收紧时显性暴露→熊市 | 大类资产3.2 |
| 84 | 农产品（咖啡/可可/苹果/大蒜/大枣/红枣/尿素等） | 各交易所 | 日 | 不入大类资产 | 玩的是期现双控 + 冷库 + 罐群 | 大类资产1.1；白银6.1；美股访谈下 |
| 85 | 融资性商品（棕榈油/大豆/铝/铅锌） | 交易所 | 日 | Carry Trading 媒介 | 2009-2013 内地贸易融资真实需求的”假需求” | 大类资产3.1；大类资产3.2 |
| 86 | 螺纹钢 / 铁矿石 / 焦炭 | SHFE / DCE | 日 | 中国特有工业链 | 2016 供给侧改革产生”3000 块钢+1000 块利润” | 大类资产3.3；美股访谈下；黄金1.6 |
| 87 | 供给侧改革产能数据 / 行政性管制公告 | 发改委/工信部 | 事件 | 商品定价的非市场变量 | 行政管制维持”不可能的利润” | 大类资产3.3；黄金1.6 |
| 88 | 中国 GDP / 工业增加值 / 库存周期 | 统计局 | 月/季 | 生产国正反馈 | 通胀从 2012-2013 起消退=生产驱动结束 | 大类资产1.10；黄金2.2 |
| 89 | 中国 CPI / PPI | 统计局 | 月 | 通缩输出到美国 | 中国 PPI-CPI 剪刀差=中国企业利润被压缩 | 黄金2.2；黄金补3.4 |
| 90 | 中国地方政府债 / 土地财政出让金 | 财政部 | 月/季 | 地方政府-居民-金融”一伙” | 基建→土地→房子→居民部门债 | 黄金补3.4美日杠杆 |
| 91 | 中国居民部门杠杆率 / 房贷 | 人行 / 社科院 | 季 | 隐性通胀税主载体 | 核心资产=茅台+一线房子；劣质资产=鹤岗；贫富差距由此扩大 | 黄金补3.4；黄金1.6 |
| 92 | 中国 M2 / 社融 / 金融监管节点 | 人行 | 月 | 金融杠杆周期 | 2010 做大做强；2016/9 去杠杆节点 | 黄金1.6 |
| 93 | 日本四大部门杠杆 + 海外投资收益（隐性海外收入） | 日本财务省 BOP | 季 | 日本模式独特支点 | 政府债靠企业/居民”全球化殖民”海外利润支撑 | 黄金补3.4 |
| 94 | 日本自杀率 / 社会问题指标 | 厚生劳动省 | 年 | 日本化后果 | 替代”革命”的静默代价 | 黄金补3.4 |
| 95 | 克林-克拉克产业结构比重（实体/服务业） | 长期历史数据 | 年 | 产业空心化模型 | 服务业比重越大→贫富差距越大；利率长期下行 | 黄金1.5美国产业结构 |
| 96 | 美国 90% / 95% 人口收入占比曲线 | Piketty / 世界不平等数据库 | 年 | 与美债 10Y 高度吻合 | 展示”富者恒富”导数 | 黄金1.5 |
| 97 | 美股市值/GDP（巴菲特指标） | FRED | 季 | 老式估值参考 | 长期斜率核心仍是生产率 | 美股3.1；美股3.3 |
| 98 | 美股产业生命周期色块（初创→萌芽→过热→泡沫→复苏→成熟→末端→下一代） | 自制 | 长周期 | 100 年两轮：工业革命+信息技术革命 | 1910-1980 vs 1980-2020 完美镜像 | 美股3.1；美股3.2；美股3.3 |
| 99 | 中国 TMT 科技曲线（华为等代表企业） | 公司数据 | 年 | 科技/技术战开端信号 | 2017-2018 科技战=80 年代日本车企围剿重现 | 美股3.3信息技术革命 |
| 100 | A 股散户/机构结构 / 换手率 | 交易所 | 月 | 投机性波动主因 | 发展阶段市场=融资功能>定价；波动率 30+ 正常（美股为超高） | 美股2.1；美股2.2；白银6.1 |
| 101 | A 股核心资产（酒+药）/ 非必需品拆分 | Wind | 季 | 隐性通胀税受益资产 | ”酒神药神”；汽车 vs 茅台区分 | 黄金1.6；黄金访谈上；黄金2.4 |
| 102 | 沪深 300 / 中证 500 / 上证 50 ETF | 交易所 | 日 | 国内大类资产工具 | IF/IC/IH 股指期货齐全 | 美股访谈下 |
| 103 | 中国债券（国债期货 T/TF/TS） | 中金所 | 日 | 收益率走高就买 | 长期收益率一定下移 | 美股访谈下；黄金访谈中 |
| 104 | 中国商品期权（铜/铁矿/原油 INE 等） | SHFE/DCE/INE | 日 | 大类资产工具 | 2020 已齐全 | 美股访谈下 |
| 105 | 期权隐含波动率 / 期权成本 | 各交易所 | 日 | 风险定价标准 | 低波动率=最佳介入成本；“刮刮乐期权”策略 | 加餐3；黄金访谈中 |
| 106 | 跨品种 hedge ratio（ETF+空东证组合、标普+空东证） | 自算 | 日 | 付鹏标志性组合 | ”多标普空东证=永远涨的那条黄线” | 大类资产2.3美债1 |
| 107 | 正反馈 vs 负反馈框架（8 项子变量） | 自制 | 长周期 | 大类资产宏观顶层 | 美元贬、长短端收缩、生产国利率高、资本双顺差…… | 大类资产2.1；大类资产1.10 |
| 108 | 波动率关系矩阵（跨资产同步/错配） | 自制 | 日 | 跨资产错配识别 | 2019 Q1 资产价格 vs 经济数据错配就是案例 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 109 | 全球债务/GDP（BIS 总债务） | BIS | 季 | 终极约束 | 2020 年或超二战前水平 | 黄金补3.2全球债务信用 |
| 110 | 全球央行政策利率地图（趴地板化） | BIS | 月 | 利率并扩散 | 2018 后全球利率曲线全扁平；澳洲可能下一个日本化 | 大类资产2.3；黄金2.9 |
| 111 | 负利率债券规模（欧/日) | Bloomberg | 周 | Carry Trading 路径 | 2016 上半年推升金价至 1300；G20 后封死路径→金价回落 | 加餐3金银；加餐1 |
| 112 | G20/G7 财长峰会、央行重大协议 | 官方公报 | 事件 | 协议驱动汇率 | 2016/6 成都 G20 封负利率；广场协议（1985） | 加餐3；黄金访谈下 |
| 113 | 萨班斯法案 / 多德-弗兰克法案 / 奥巴马金融监管 | SEC 公告 | 事件 | 金融监管制度变量 | 2011 多德-弗兰克后华尔街撤出大宗商品 | 大类资产3.2；黄金1.6 |
| 114 | 2009 年证监会 61 号令（中小板/创业板/股权前端融资放开） | 证监会 | 事件 | 金融杠杆迁徙锚点 | 付鹏 2009 回国的政策触发点 | 大类资产1.5 |
| 115 | 2016/9 中国去杠杆节点 / 供给侧改革启动时间点 | 政策公告 | 事件 | 中国杠杆转移 | 供给侧 + 棚改=杠杆转居民 | 黄金1.6；黄金补3.4 |
| 116 | 特朗普减税（2017 TCJA）/ 利润回流 | IRS / Treasury | 事件 | 美股 2016-2018 盈利转折 | 回购+盈利一起推 | 美股2.3；美股00_前言FICC |
| 117 | 美国个人破产率 / 底层无家可归 | 官方+实地观察 | 年 | 贫富实景 | 圣巴巴拉铁路边帐篷 vs 海边富人区（2016-17 实地） | 黄金2.8 |
| 118 | 生产率（TFP/Potential GDP）数据 | Fed / BLS | 年 | 股市长期斜率来源 | 美股与潜在生产率长期吻合 | 黄金1.2全球宏观；美股3.1-3.3 |
| 119 | 原油裂解价差（Crack Spread） | CME | 日 | 下游细分 | 下游太细无法细研 | 大类资产3.2 |
| 120 | 中国外债 / 外管局口径 | SAFE | 季 | 生产国资本流入形式 | 2009-2013 中国外债激增=Carry Trading 入口 | 黄金补3.2；大类资产3.1 |
| 121 | 资本项/经常项 / 双顺差 | SAFE | 季 | 正反馈路径输入 | 生产国顺差→储蓄→投资 | 大类资产1.8；大类资产1.10 |
| 122 | 中国外汇储备 / 资本管制政策 | SAFE | 月 | 避免新兴市场利率病 | 外管局查金融监管（2013-14）=碰碎 Carry | 大类资产3.1/3.2；黄金2.3 |
| 123 | 越南经济/产业转移数据 | GSO越南 | 年 | 下一个生产国候选 | 实体先做，房产在后；反例：温州老板在非洲炒房 | 大类资产1.8；黄金1.5 |
| 124 | 澳大利亚铁矿石/居民房地产 | ABS / RBA | 月 | 原材料输出国”三段式” | 生产+居民房双杠杆易连锁 | 大类资产1.8 |
| 125 | 沙特增产/OPEC 政策 / 基辛格式外交节点 | OPEC 月报/官方 | 事件 | 石油美元体系基石 | 基辛格访沙→压低油波动=货币政策有效前提 | 黄金2.5布雷顿森林崩溃 |
| 126 | 保罗沃尔克式加息极值（16-17%） | 历史数据 | 事件 | 历史参照 | 两段式加息：第一段美元跌金涨，第二段美元涨金涨（信用回归） | 黄金2.4；黄金2.5；美股3.2 |
| 127 | 1970-1985 美股 15 年零回报 | 历史 K 线 | 长周期 | 当前美股最佳对照 | ”30 岁买美股的人会成为痛苦的一代” | 黄金2.4；美股4.2；访谈录多篇 |
| 128 | 1997-2000 互联网泡沫 / 2008 金融危机 / 欧债危机 | 历史 | 事件 | 正反馈需防范的两类风险 | 估值泡沫 vs 流动性风险 | 大类资产1.6；大类资产2.3；美股3.1；美股4.1 |
| 129 | 1929 年大萧条（产业维度解读） | 历史 | 事件 | 与 2000 互联网同构 | 1920-1929 萌芽期末端泡沫 | 美股3.1 |
| 130 | 2015 年中国股灾 / 场外配资规模 | 媒体+监管数据 | 事件 | 典型水牛案例 | 跨资产告诉你那是杠杆牛 | 大类资产2.2；白银6.1 |
| 131 | WTI 2005 合约负价格事件 | 2020/4 | 事件 | 商品属性挤仓教训 | 真正价格 10 美元，-37 是交割结构问题 | 美股00/美股访谈下；白银6.1 |
| 132 | 2011 年中行白银事件 / 白银挤仓 | 媒体 | 事件 | 把商品当货币的灾难 | 与 WTI 2005 合约同构 | 白银6.1；黄金访谈中/下 |
| 133 | 美国一级市场股权投资数据（2006-2018） | PitchBook | 月 | 互联网科技成熟期末端 | 2018 年以后退潮→WeWork/软银亏损 | 美股2.3；美股3.3 |
| 134 | 美股退市 / 收购并购（M&A）数据 | SEC / Bloomberg M&A | 年 | 成熟市场标志 | 20-30% 退市经由并购实现；1+1>2 | 美股2.3 |
| 135 | 美股三代财富阶层分布（石油/地产/程序员） | 社会数据 | 长周期 | 财富分配维度 | 硅谷=第三代新贵 | 美股2.7财富分配启示 |
| 136 | 中国三代财富阶层（资源老板/地产/互联网） | 社会数据 | 长周期 | 财富分配维度 | 山西煤老板=第一代；炒房=第二代；TMT=第三代 | 美股2.7 |
| 137 | 彭博/路透央行发布会讲话全文 | 彭博/路透 | 事件 | 前瞻/后瞻判定工具 | 必须读全文；5 年以上经验才敏感 | 加餐6；黄金访谈中 |
| 138 | 房地产”三道红线”式监管节点 | 政策 | 事件 | 堰塞湖管理 | 不敢排不能排，时间换空间 | 黄金访谈上 |
| 139 | 中产阶级资产负债表（资产 vs 负债 = 折现未来现金流） | 调研 | 年 | 消费不动的根源 | 300 万资产+400 万负债是”中产” | 黄金访谈上 |
| 140 | 中国消费拆分（必需品/可选品）/ 汽车 vs 茅台 | 统计局+个股 | 月/季 | 隐性通胀税结构 | 茅台买买买与汽车不动=此消费非彼消费 | 黄金1.6；黄金访谈上 |
| 141 | 波音/通用/传统制造股价 vs 科技股分化 | 交易所 | 日 | 美股结构分化 | 2020/3 反弹后传统仍趴地板 | 美股4.2；黄金1.6；黄金访谈上 |
| 142 | 企业债务对 GDP 比重 / 高收益债观察 | BIS / ICE BofA | 季 | 信用周期代理 | 高收益债主要看信用不交易 | 大类资产2.4；美股2.6 |
| 143 | 美国通胀预期（BEI） vs 利率速率差 | FRED | 日 | 黄金方向判定 | 通胀>利率利好黄金；利率>通胀利空 | 加餐1；加餐3；加餐4；加餐6 |
| 144 | 可口可乐/白酒/医药（贯穿牛熊的永恒消费） | 公司数据 | 年 | 全周期配置参照 | 美国=可乐；中国=酒+药 | 黄金2.4 |
| 145 | 离岸美元流动性 / 货币互换市场 / 利率掉期市场 | Fed / ICE | 日 | 2020/3 转折点 | 3/15-16 迅速转向→所有风险资产 risk on | 美股4.2 |
| 146 | 加拿大加息节奏推算下一个央行（OIS 推算）案例 | OIS | 日 | 联动节奏分析 | 用加国加息+OIS 推下一轮央行 | 加餐5/加餐6 隐性参考 |
| 147 | ”存贷投汇融”五大金融服务 | 业务分类 | - | 金融=债务杠杆扩张的通道 | 框架化理解金融行为 | 大类资产1.8 |
| 148 | 国际分工三级架构（消费国/生产国/原材料国） | 自制 | 长周期 | 大类资产总框架 | 嵌套所有资产 | 大类资产1.8；大类资产1.10；黄金1.2全球宏观 |
| 149 | 全球生产者迁移顺序 | 历史 | 长周期 | 通胀转移路径 | 德日→亚洲四小龙→中国→越南 | 大类资产1.8；黄金1.5 |
| 150 | ”六字框架”变量组：分工/分配/债务/杠杆/收入/贫富 | 自制 | 长周期 | 哲学顶层 | 索罗斯看第一、达利奥看第二、第三缺位 | 大类资产1.3；黄金补3.2 |
| 151 | 美股长期”斜率黄线”策略标的 | 自制 | 长周期 | 左手ETF+右手东证空单 | 不动仓位+对冲波动 | 大类资产2.3；大类资产1.7 |
| 152 | 汇率波动率（主要汇率整体） | 期权市场 | 日 | 大类资产底层观察 | 清单必含 | 大类资产2.1；大类资产2.2 |
| 153 | 黄金 ETF 失败申请案例（铜现货 ETF/SEC） | SEC 档案 | 事件 | 商品金融化危险 | 2011 摩根大通”商品女皇”推动未果 | 大类资产3.3 |
| 154 | 美国铁锈带工业就业/英国 Newcastle-Sheffield 数据 | BLS/ONS | 年 | 民粹化来源 | 产业迁移后 15 年零收入增长 | 大类资产1.9；黄金2.7 |
| 155 | ”杠杆迁移”地图（伦敦/纽约→上海/北京→下一站） | 自制 | 长周期 | 金融从业者的 GPS | 付鹏 2009 回国源自此逻辑 | 大类资产1.5；大类资产3.1 |
| 156 | 长期债券隐含信息（负债端成本 vs 投资回报） | 美债/欧债 | 长周期 | 美债核心地位 | 长端=投资回报；短端=负债成本；趋近=停滞 | 大类资产2.3；大类资产1.10 |
| 157 | 期权成本最低点（波动率 Bottom） | CBOE VIX / GVZ / OVX | 日 | 建仓最优时机 | 2018 黄金波动率 9；2018 初 VIX 创 9 | 黄金访谈中；美股2.2 |
| 158 | 十年期通胀保值债券（TIPS 10Y） | US Treasury | 日 | 黄金直接对标 | 黄金=TIPS；2017 年初 2.34% 引爆修正 | 加餐1；加餐3；加餐4 |
| 159 | 2018 年美国 TIPS 与黄金背离修复 | 比较计算 | 季 | 最佳策略案例 | Q1 黄金偏高 TIPS 偏低→Q2 Q3 回落 150 美元 | 加餐4贵金属 |
| 160 | 美联储货币互换/PEPP 类工具 | Fed公告 | 事件 | 非常规流动性救助 | 2020/3 绕开金融机构直达企业/居民 | 美股访谈上；美股00 |