张忆东｜指标手册
从 60 条二期指标中精选 ~14 条跨时间尺度核心指标。全量请见
04 指标监测/二期原始档案/张忆东_指标清单.md。
| 指标 | 频率 | 角色 | 阈值/方向 | 查询口径 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基钦库存周期位置 | 月 | 长期主要矛盾锚 | 约 40 个月；股市见底领先库存周期 3-5 个月 | 国家统计局 PPI+工业产成品库存+OECD 领先 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、1」] |
| 十年期美债收益率 | 日 | 全球无风险利率 | 旧规律 4.5-5% 触发危机；本轮 QE 后<4% 可能就引发 | FRED/美国财政部 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、15」] |
| 美联储联邦基金利率+加息/降息路径 | 事件 | 中期美联储行为 | ”全球金融体系金字塔顶端是美联储” | FOMC | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、13」] |
| 美联储缩表进度 | 周 | 全球流动性 | ”缩表进入深水区”=长端利率上行推动 | FED H.4.1 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、14」] |
| 美元指数 DXY | 日 | 全球货币周期阶段 | 降息周期中美元从不特别强 | ICE | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、16」] |
| 中国 PMI | 月 | 景气度 | PMI<50→外资对中国资产配置往往减少 | 国家统计局/财新 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、22」] |
| 中国银行间利率（DR007/SHIBOR） | 日 | 国内流动性 | ”做股票者应与做债者保持沟通”——债券更能反映货币趋势 | 中国货币网 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、17」] |
| 民间融资利率（温州指数） | 月 | 信用真实成本 | 央行未动时民间利率飙升=供求反转；2011 年”敦刻尔克大撤退”关键指标 | 温州民间融资综合利率 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、21」] |
| 新兴市场货币危机信号（阿根廷/土耳其） | 日 | 全球风险传导 | 中型经济体出事=全球货币周期进入第四阶段 | 外汇市场 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、28」] |
| 股权质押到期规模 | 月 | 短期流动性风险 | 年底-19Q1 到期质押仍有压力 | 中证登/两交所 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、42」] |
| 外资持股占 A 股流通市值比例 | 月 | 资金结构拐点 | 18Q3 末已接近公募——结构拐点 | 陆股通+QFII/RQFII | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、39」] |
| MSCI/富时罗素 A 股权重变动 | 事件 | 被动配置力量 | A 股权重提高→下半年叠加推动 | MSCI/FTSE Russell 公告 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、41」] |
| 美股标普 500 回撤幅度 | 日 | 大拐点信号 | 美股跌超 20%→美联储必变鸽 | 行情 | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、59」] |
| 周期股 PB（申万行业） | 月 | 行业择时 | PB 足够低+信用扩张=假装炒周期股；到 1.5 倍该卖 | 申万/Wind | [源: 张忆东/_指标清单.md「一、52」] |
适用条件
- 适合跨市场策略分析师跟踪”全球货币周期四阶段”与”普林格六阶段”联动。 [源: 张忆东/_指标清单.md「四、5/6」]
- 适合判断 A 股投资者结构拐点（外资占流通市值比）与被动配置力量（MSCI 纳入）。 [源: 张忆东/_指标清单.md「四、9」]
失效条件
- 表内阈值（美债 4%、美股 20%、PMI50）均模糊判断——Perplexity 抓数后须人工给精确阈值。 [源: 张忆东/_指标清单.md「五、1」]
- 表内时点（2018Q3 外资占比、2018 年底美联储位置）均需以当下数据替换。 [源: 张忆东/_指标清单.md「五、7」]
- 不覆盖 VIX/AH 溢价/融资余额/港股通折溢价等情绪+港股专属指标。 [源: 张忆东/_指标清单.md「五、5/6」]