鲁政委｜指标手册
从 52 条二期指标中精选 ~14 条进入”硬核中频池”。全量请见
04 指标监测/二期原始档案/鲁政委_指标清单.md。
| 指标 | 频率 | 角色 | 阈值或方向 | 查询口径/关键词 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商业银行不良贷款率（NPL） | 季 | 银行业资产质量 | 警惕”剔除核销处置后”被低估 | 银保监会《主要监管指标》 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、9」] |
| 银行业不良贷款核销规模 | 年 | 资产质量 + 资本消耗 | 2018 近 2 万亿；累计已数万亿 | 银保监会 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、10」] |
| 资本充足率（核心一级/一级/总） | 季 | 巴塞尔约束 | 六大行 ≥11.5%，股份行 ≥10.5%，再加 1pct 缓冲 | 银保监会 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、12」] |
| 商业银行净息差（NIM） | 季 | 银行盈利能力 | 高峰 2.7-2.8%；2019 已降至 2.2-2.3%，股份行约 2% | 银保监会 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、18」] |
| 上市银行 PB | 日 | 增发可行性 | <1 → 阻断 1×PB 以下增发，只能永续债/可转债 | Wind | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、17」] |
| 贷款增速 vs 利润增速 | 月+季 | 资本可维持性 | 贷款增速若≥利润增速 2 倍 → 资本必被侵蚀 | 央行社融 + 上市银行年报 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、16」] |
| 房地产开发投资增速 | 月 | 地产周期 | 与销售增速”死亡交叉”信号 | 国家统计局 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、25」] |
| 商品房销售面积/额 同比 | 月 | 地产领先指标 | 销售下穿 → 投资将随后下穿 = 死亡交叉 | 国家统计局 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、26」] |
| 一线城市二手房价指数 | 月 | 折现因子定价验证 | 2016 后与利率负相关 → 已切到第二阶段 | 70 大中城市 / 链家贝壳 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、34」] |
| 居民部门杠杆率 | 季 | 地产风险底线 | 2016 后接近美国水平；进一步上行将逼近系统风险 | 央行 / BIS / 社科院 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、37」] |
| 期房销售占比 | 月 | 地产资金链 | 2016 起明显上升，2018 后加速 → “反常韧性”主因之一 | 国家统计局 / Wind | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、28」] |
| CFETS 人民币汇率指数 | 周 | 名义有效汇率 | 2018-19 区间 96 一线 | 中国外汇交易中心 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、46」] |
| 人民币对美元波动率 vs SDR 篮子货币 | 日/月 | ”稳”的真实判断 | 人民币波动率约为 1/3 → 区间型稳定 | CFETS / IMF | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、48」] |
| 央行货政报告”潜在增速”专栏措辞 | 季 | 货币政策定调 | ”在潜在增速附近” = 不放松也不收紧 | 央行《货币政策执行报告》 | [源: 鲁政委/_指标清单.md「一、44」] |
适用条件
- 适合月-季-年频度的银行业经营状态、地产长期方向、汇率定调、货币政策基调四类判断。 [源: 鲁政委/_指标清单.md「四、1/4/8/9」]
- 适合在央行货政报告发布日做”措辞解码”——重点看新增/去除字眼，而不只是看会议纪要的总结。 [源: 鲁政委/_指标清单.md「四、9」]
失效条件
- 表中具体阈值与数值锚点（NIM、不良率、CFETS 区间等）均为 2018-2019 时点；引用必须重新核实当下口径。 [源: 鲁政委/_指标清单.md「说明」]
- 不覆盖股市策略 / 商品定价 / 国际收支细项；这些问题需切换到张忆东 / 佘建跃 / 管涛框架。 [源: 鲁政委/_指标清单.md「五、未覆盖」]