王涵｜指标手册
从 40 条二期指标中精选 ~14 条进入”百年坐标 + 资产荒 + 跨境配置”硬核池。全量请见
04 指标监测/二期原始档案/王涵_指标清单.md。
| 指标 | 频率 | 角色 | 阈值或方向 | 查询口径/关键词 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非金融部门债务/GDP（中/美/G20） | 季 | 资产荒判断 | 中国 2008Q4 142% → 2018Q3 252%（反超美国 5pct）→约束未来债权扩张 | BIS | [源: 王涵/_指标清单.md「一、1」] |
| M2 与社融增速 vs 名义 GDP | 月/季 | 政策硬约束 | 2019 两会”M2 和社融与名义 GDP 相匹配”成为债务率约束硬信号 | 央行/统计局 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、2/3」] |
| 17 经济体百年长短端利率 | 年/月 | 百年利率趋势 | 1980s 起全球趋势性下行；短端历史极少 <2%、长端一般 >3% | JST Macrohistory | [源: 王涵/_指标清单.md「一、7」] |
| 17 经济体百年政府债务/GDP | 年 | 百年债务周期 | 中位数已超一战大萧条、接近二战；日本 239%、美国 106%；和平年代首次 | JST/IMF | [源: 王涵/_指标清单.md「一、15」] |
| 全球负收益率债券存量 | 周/月 | 货币政策瓶颈 | 2019 >10 万亿美元，占全球 60+ 万亿 1/10 以上；负利率本质=货币危机 | 彭博 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、9」] |
| 全球 OTC 衍生品名义市值 | 半年 | 中国固收未来主线 | 全球 ~600 万亿 = 基础债券 50-60 万亿的 10 倍→中国需走衍生品/ABS | BIS 半年报 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、10」] |
| 国际投资头寸表 IIP | 季 | 汇率贬值效应判断 | 对外资负关系大→贬值=赖账（有利）；对外关系小→贬值=资产打折（致命） | 各国央行/IMF | [源: 王涵/_指标清单.md「一、11」] |
| 人民币 vs ADXY 走势分化 | 日 | 央行心态逆推 | 两条曲线分化/收敛四阶段规律是判断央行意愿的关键细节 | CFETS / Bloomberg ADXY | [源: 王涵/_指标清单.md「一、12」] |
| 美元指数 DXY | 日 | 外资节奏 | 美元见顶回落→央行观察期 ~3 个月再补升；美股顶后半段=外资撤新兴市场 | ICE | [源: 王涵/_指标清单.md「一、13」] |
| voteview.com 党派分歧指数 | 年 | 政治极化→贸易摩擦 | 当前已超一战前高点，解释特朗普现象的历史坐标 | voteview.com | [源: 王涵/_指标清单.md「一、18」] |
| 沪深 300 vs 标普 500 股息率 | 日/月 | 外资吸引力 | 沪深 300 高于标普 500 时类比 2012-14 年底外资买银行股 | Wind/彭博 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、25」] |
| 陆股通持股 >1% / >10% 公司家数 | 日 | 外资流入高频 | >1% 持股：2018.6 末 226 → 2019Q1 末 449 家；>10%：15→22 家 | 港交所/沪深 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、26」] |
| 外资持韩/日/台股票占比阈值 | 月/季 | 外资两阶段切换 | 韩 ~40%、日 ~28%、台 ~26% 为波动加大阈值 | 各交易所 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、29」] |
| 美企+居民净财富/GDP（广义 PE） | 季 | 利率→估值机制 | 1980s 起快速抬升；利率下行是资产估值抬升的根源 | 美联储 Z.1 | [源: 王涵/_指标清单.md「一、35」] |
适用条件
- 适合年-季度尺度的”百年坐标+资产负债表健康度+主要矛盾识别”组合判断。 [源: 王涵/_指标清单.md「四、应用场景3」]
- 适合”外资节奏+长钱入市”高频跟踪——陆股通+境外 ETF 申赎+股息率比较为高频信号源。 [源: 王涵/_指标清单.md「一、25/26/27」]
失效条件
- 表中所有具体阈值（中国债务/GDP 252%、外资持股 >1% 449 家、负收益率债 10 万亿等）均为 2019Q1-Q2 时点；2019 后续中美摩擦、2020 疫情、2022 加息均不在覆盖范围。 [源: 王涵/_指标清单.md「五、说明」]
- 不覆盖月度高频宏观（PMI/CPI/PPI）、利率走廊（DR007/SHIBOR/MLF/OMO）、信用利差具体阈值——需切换郭磊/王剑/徐寒飞。 [源: 王涵/_指标清单.md「五、未覆盖」]
- JST/voteview/ADXY 等核心数据源的更新频率与访问路径需另行确认；17 国具体名单需核对 JST 版本。 [源: 王涵/_指标清单.md「五、未覆盖」]